Os melhores fundos de ações de 2018 foram os melhores de 2019?
Por Marcos Fritzen*,
em 29/01/2020
Em 08/01/2019 publiquei um artigo no linkedin explicando “O Andar do Bêbado” nos fundos de ações brasileiros. O artigo original está no link: https://www.linkedin.com/pulse/o-andar-do-bêbado-marcos-fritzen/
E o que aconteceu com estes fundos em 2019?
Como foi o resultado dos melhores fundos de ações em 2018 durante 2019, ano em que o Ibovespa valorizou 32%?
O gráfico abaixo mostra o resultado, em ordem decrescente, dos fundos de ações, considerando os seguintes critérios: (i) somente fundos de ações ativos e não setoriais; (ii) taxa de administração maior que 0,10%, para excluir fundos máster; (iii) no mínimo 50 cotistas no fim de 2018, para excluir fundos pequenos e/ou restritos e (iv) no mínimo R$ 100 milhões de patrimônio no fim de 2018, para excluir fundos menores.
A ideia aqui não é mostrar quem foram os fundos. Portanto, não vamos exaltar aqui os melhores ou piores. Só queremos mostrar como é temerário investir naqueles ditos “melhores fundos” ou resgatar dos ditos “piores fundos”.
Resumo dos resultados de 2018:
Retorno do Ibovespa: | 15% (barra vermelha) |
Retorno médio de todos os fundos: | 17% (2 pontos percentuais acima do Ibovespa, portanto) |
Retorno dos 10 “melhores fundos”: | 38% (linha vermelha, beeeemmmm ACIMA do Ibovespa, mais precisamente +23 pontos percentuais) |
Retorno dos 10 “piores fundos”: | 0% (outra linha vermelha, beeeemmmmm ABAIXO do Ibovespa, mais precisamente -15 pontos percentuais) |
Linha de tendência: | Perfeitamente declinante, já que os retornos estão ajustados em ordem decrescente de 2018. |
A seguir, temos os mesmos fundos de 2018 na mesma ordem do gráfico anterior. Só que o número agora se refere ao retorno destes fundos em 2019.
Agora sim, tudo fica mais interessante. O Bêbado passou nos fundos de Ações em 2019, e a aleatoriedade foi praticamente perfeita!
Resumo dos resultados de 2019:
Retorno do Ibovespa: | 32% (barra vermelha) |
Retorno médio de todos os fundos: | 36% (4 pontos percentuais acima do Ibovespa, portanto) |
Retorno dos 10 “melhores fundos” de 2018: | 36% (linha vermelha, IGUAL a média de todos os fundos) |
Retorno dos 10 “piores fundos” de 2018: | 44% (outra linha vermelha, MUITO MELHOR que o Ibovespa, que a média de todos os fundos e que a média dos 10 “melhores fundos” de 2018. Vou destacar esta parte a seguir) |
Linha de tendência: | Paralela. Colada na linha dos retornos médios |
Vejam que interessante: se você tivesse optado por montar uma carteira com os 10 piores fundos de 2018, teria colhido retornos muito superiores ao mercado e aos ditos “melhores fundos de 2018”. E um detalhe ainda mais curioso: o fundo mais rentável de 2019 foi o fundo menos rentável de 2018!
Como já falamos anteriormente e mantemos o mantra: para tentar reduzir a possibilidade do andar do bêbado, buscar o melhor no curto prazo não tem nada a ver com consistência de longo prazo. E, diversificar entre ativos (por exemplo, entre 5 fundos de ações + ETF) e classes de ativos é a melhor decisão. Alocação estratégica entre classes é sempre melhor que seleção de ativos. E taxas altas nos produtos são receita pro gestor e despesa pro investidor!
Evite que o “bêbado” seja o responsável pelos seus investimentos, procure alguém que esteja ao seu lado.
Entre em contato conosco!
*Marcos Fritzen
www.linkedin.com/in/marcosfritzen
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