Supondo que um investidor tenha comprado cotas de um fundo multimercado em janeiro de 2020 por R$ 1,00 real cada uma. Dois meses depois, por conta do coronavírus e da crise na OPEP, o mercado vem abaixo e o valor das suas cotas cai 50%, ou seja, passa a valer R$ 0,50 reais cada uma. Nesta situação, este fundo só poderá cobrar taxa de performance deste cotista quando o valor da sua cota superar o valor pago de R$ 1,00 e for maior que o CDI na próxima data de verificação da performance. Ou seja, neste momento, após a forte queda, o valor da cota pode aumentar em 100% (de R$ 0,50 para R$ 1,00) que ainda assim não será devido taxa de performance. Esta situação claramente é ruim para o gestor do fundo, pois diminui a sua receita. Também é ruim para as corretoras, os agentes autônomos de investimento, para o banco e para o gerente. Todos esses agentes do mercado, que venderam o produto ao cliente são comissionados em um percentual da taxa de performance e da taxa de administração devida ao gestor, então perde uma parte da sua receita também.

Por outro lado, caso este investidor venda as suas cotas deste fundo após a forte queda pelos R$ 0,50 reais e compre cotas de outro fundo pelos mesmos R$ 0,50 reais, então o novo valor de referência inicial para o pagamento da performance futura é de R$ 0,50 reais e não mais o R$ 1,00 real do fundo anterior.  Desta forma, caso a cota deste novo fundo aumente seu valor em 100% para R$ 1,00 e seja maior que o índice de referência no período, será devida taxa de performance. Esta nova situação de troca de fundos é melhor para o gestor e para o agente, porém muito ruim para o cotista, pois apenas recuperou o seu dinheiro e ainda pagou taxa de performance.